Canadian zinc (CZN)


Résumé de dani2989 du site canadian zinc et des l'articles sur goldeagle de Jason Homme n°1 Silver Stocks--Comparative Valuations, n°2, n°3 et n°4. Il y a aussi l'article de Michael Dogariu Canadian Zinc, by the numbers sur le site de 321gold.

la première source est le site de canadianzinc.
La société canadianzinc est une cadette inscrite sous le code CZN à Toronto. Le projet principal est dans le zinc et l’argent.
Le but long terme de CZN est d’amener à la production la mine le plus tôt possible. Cette mine a des ressources importantes de zinc de haute qualité, du plomb et de l’argent. La veine de minerais a une longueur de 16 km. Il y a déjà 100 millions de $ ca investis dans l’infrastructure (usine, galerie, barrage et engins d’extractions). Le prix du zinc est rentable à partir de 0.34$ us par livre. Les forages ont montré du minerai de très haute qualité qui permettra de réduire les coûts les 1res années d’exploitations. Le prix moyen du zinc ces 10 dernières années a été de 0.53 $ par livre avec un maximum autour de 0.90$.
Une étude de 2001 dit que la mine peut être profitable pendant 18 ans sur les ressources actuelles en produisant 100 millions de livres de zinc par an à un coût de revient de 0.34$ la livre.
La construction d’une route coûtera 27 millions $, les travaux ont déjà débuté. La mine a une autorisation de fonctionner depuis 1982, mais n’a encore jamais fonctionné.
Sur un total de 11.85 millions de tonnes, il y a 12.5% de zinc, 10.1% de plomb, 0.4% de cuivre et 161 grammes d’argent par tonne.

- La mine peut être mise en marche en 6 mois et être amortie en deux ans. Pendant ces 12 dernières années, la mine a augmenté son potentiel complémentaire. Les forages les plus récents une teneur importante en zinc de plus de 25%, plus le plomb et les huit onces d’argent par tonne. Il y a déjà 5 km de galerie de prêtes. La rentabilité est à partir de 0.19$/livre de zinc vendable, la mine est profitable même au prix actuel, ce qui rend cette mine profitable qu’elle que soit l’évolution des prix.
- Le but est la mise en marche de la mine en même que la reprise des cours des métaux de base et de l’argent. L’année prochaine devrait connaître d’autres évolutions comme des forages (pour trouver d’autres secteurs de hautes qualités), les tests sur l’usine pilote et la résolution des problèmes environnementaux. Pour atteindre la production, il est nécessaire de trouver 5 millions $ pour l’usine pilote, l’exploration souterraine, et le travail environnemental. Il faut 20 millions $ pour mettre à jour l’usine et 21 millions $ pour la route. Cela peut être amorti en deux ans pour une durée de vie totale de 18 ans. Cette route servira aussi pour l’exploitation du pétrole, gaz et d’autres minéraux (partage des coûts).
- La société est en veille pour réduire les coûts au minimum. La stratégie est de développer la mine quand les cours sont bas et de débuter l’exploitation quand les cours reprendront. Le choix du moment du début de la production est très important.

la seconde est un article de goldeagle de Jason Hommel Silver Stocks II--Comparative Valuations :
Il y a 44 millions d’actions.
Le prix moyen est de 0.74$ ca, donc 0.49$ us, ce qui donne une capitalisation de 22 millions $ us. Il manque 20 millions $ pour terminer la mine, mais la mine a déjà une valeur de 100 millions grâce à son matériel en place.
Il y a 70 millions d’onces d’argent de réserves dans la zone trois (sur douze au total). L’exploitation des douze prochaines années est seulement basée sur l’exploitation de la zone 3). 22 millions $/70 millions d’onces = 0.31$/once.
Pour résumer, on a 23.86 onces en terre pour 1 once d’argent.

Les frères Chasse ont investi 50 millions $ en 1980 quand l’argent été à 50$ l’once, la mine été prêté à 90% avant qu’il ne fasse faillite.
La mine est bénéficiaire au prix actuel de l’argent et du zinc.
Le nom de la mine est du au fait qu’il y ait trois fois plus de valeur en zinc qu’en argent (1/3).
Le bénéfice possible au prix actuel d’aujourd’hui de l’argent est de 240 millions $ uniquement pour l’argent alors que la société est capitalisée 22 millions $ et qu’ils doivent trouver 20 millions de $.

Les deux sources ont des évaluations différentes des futures dépenses, mais cela ne change rien au potentiel.

 

 

L'article de Michel Dogariu Canadian Zinc, by the numbers sur le site de 321gold avance l'idée qu'avec la production suivante :
ARGENT = 9 millions d'onces par an
ZINC = 100,000,000 livres / année
AVANCE(PLOMB) = 200,000,000 livres / année
CUIVRE = 45,000,000 livres / année
Pour lu,i selon le cours des métaux précieux czn devrait avoir l'évolution de cours suivante :

Cours actuel :

ARGENT à 5 dollars / once
ZINC à .44 dollars / livre
AVANCE(PLOMB) à .22 dollars / livre
CUIVRE à .84 dollars / livre
P/e proportion de 14, proportion historiquement normalisée = 9.94 dollars par part
P/e proportion de 35, comparable avec marché boursier d'aujourd'hui = 24.85 dollars par part
P/e la proportion de 100, comparable avec la dot.com manie nivellent = 71.00 dollars par la part

 

Cours probable des métaux ds quelques années :

ARGENT à 10 dollars / once
ZINC à .80 dollars / livre
AVANCE(PLOMB) à .30 dollars / livre
CUIVRE à 1.10 dollars / livre
P/e proportion de 14, proportion historiquement normalisée = 61.32 dollars par part
P/e proportion de 35, comparable avec marché boursier d'aujourd'hui = 153.30 dollars par part
P/e la proportion de 100, comparable avec la dot.com manie nivellent = 438.00 dollars par la part

 

En cas de très forte hausse des cours des métaux précieux :

ARGENT à 50 dollars / once
ZINC à 1.25 dollars / livre
AVANCE(PLOMB) à .50 dollars / livre
CUIVRE à 3.00 dollars / livre
P/e proportion de 14, proportion historiquement normalisée = 179.50 dollars par part
P/e proportion de 35, comparable avec marché boursier d'aujourd'hui = 641.9 dollars par part
P/e la proportion de 100, comparable avec la dot.com manie nivellent = 1284.00 dollars par la part

Il indique ainsi que même au cours actuel CZN est une société sous évaluée, je vous conseille vivement de lire son article.